В первом полугодии финансовые рынки успели и напугать, и порадовать инвесторов по всему миру.
Золото – фаворит консерваторов – подешевело почти на 25%. Это было вызвано не только подготовкой крупных держателей драгметаллов к завершению эпохи супернизких процентных ставок, но и национальными особенностями крупных рынков. В Китае развернулась серьезная антикоррупционная кампания, которая вынудила чиновников резко сократить покупки золота. А в Индии правительство увеличило пошлины на импорт драгметалла, чтобы сократить его паническое накопление в ущерб экономике. До тех пор пока действуют эти факторы, золото существенно не подорожает.
Облигации, несмотря на приток денег от ФРС и усилия ЕЦБ по реструктуризации «плохих» европейских долгов, не имеют перспектив роста. Они уже прошли пик цен и с повышением процентных ставок будут дешеветь. Цены на сырьевые фьючерсы продолжат снижаться (цветные металлы) или стагнировать (углеводороды) до тех пор, пока в Китае снова не начнет расти потребление.
Благодаря активной работе «печатных станков» в развитых странах котировки акций показали очень высокий рост – от 20% (в еврозоне) до 40% (в Японии). Почему акции дорожали даже в кризисной Европе?
Во‑первых, инвесторы по всему миру ищут альтернативу дешевеющим облигациям, цены на которые в прошлом году достигали 30‑летнего максимума. А все деньги, выводимые из долгосрочных облигаций, невозможно на один‑два года переложить в казначейские векселя и краткосрочные бонды.
Во‑вторых, инвесторы продолжат уходить в долларовые активы. Вера в американскую валюту будет лишь укрепляться, а евро, йена, фунт остаются переоцененными из‑за отрицательных или нулевых темпов роста экономик соответствующих стран. Валюты таких сырьевых развитых стран, как Австралия и Канада, будут дешеветь по отношению к доллару США.
Не остановится ли рост фондового рынка США (а за ним – и рынков Германии с Японией), если ФРС объявит о прекращении программы монетарного стимулирования? Глава ФРС Бен Бернанке, даже заявив о сокращении QE3, не откажется от политики накачивания американского рынка деньгами, пока безработица в США не снизится до целевых 6,5%.
Акции дороже золота
Что же из акций покупать, когда и на каких рынках? В период послекризисного восстановления экономики США американские акции и акции компаний, тесно связанных с американским рынком, будут расти быстрее, чем другие виды активов. Сегодня типичные инвесторы ориентируются на годовой горизонт. Им можно посоветовать покупать следующее:
1) индекс S&P 500, когда он снизится до 1570–1600. Летом возможна еще одна коррекция;
2) акции крупных американских компаний из «циклических отраслей» (промышленные материалы, машиностроение, включая производителей оборудования, таких как Schlumberger, United Technologies);
3) акции компаний, осуществляющих крупные экспортные поставки в США (например, Nokia, Samsung);
4) акции американских технологических компаний, которые выводят на рынок новые продукты. Весьма вероятен рост таких IT‑компаний, как Broadcom, NVIDIA, EMC, Symantec, F5 Networks;
5) акции сырьевых компаний с продукцией, способной подорожать через 6–12 месяцев. Самые перспективные – Rio Tinto, ArcelorMittal, Glencore, а также украинская Ferrexpo, российские «Евраз» и «Северсталь»;
6) акции китайских телекоммуникационных и интернет‑компаний (China Telecom, China Unicom и China Mobile).
Подписывайтесь на Ukrnews24.net в Telegram, чтобы быть в курсе самых интересных событий.
Последние новости
